Argumenty a dôkazy
Argumenty a dôkazy v prospech pasívneho investovania. Tiež zaujímavosti podporujúce teóriu efektívnych trhov.
Dec 20th, 2011 | Argumenty a dôkazy | No Comments
Spoločnosť S&P zverejnila v novembri ďalší v rade výskumov nazvaných Persistance Scorecard. Táto analýza je zverejňovaná dva razy do roka a hodnotí, či je minulá výkonnosť podielových fondov smerodajná pre budúcnosť. Síce je na každom predajnom prospekte, či letáku uvedené, že minulá výkonnosť nie je garanciou budúcej, no často krát sú minulé výsledky jedným z najdôležitejších kritérií pri výbere investície.
→ continue reading
Nov 28th, 2011 | Argumenty a dôkazy, Hedge fondy | No Comments
Adam Parker, analytik z americkej Morgan Stanley, sa v týchto dňoch pozrel na výsledky hedgeových fondov a výsledok nebol pre ne príliš ružový. Ukazuje sa, že alfa (miera, o akú dokážu poraziť trh) postupne z roka na rok klesala až sa dostala do negatívnych hodnôt. To znamená, že pasívna investícia, za ktorú by ste zaplatili minimálne poplatky, je na tom z pohľadu výnosov horšie ako predražené hedgeové fondy.
→ continue reading
Nov 22nd, 2011 | Argumenty a dôkazy | 2 Comments
Jonathan Lewellen z prestížnej Dartmouth College zverejnil v roku 2007 štúdiu, v ktorej skúmal schopnosť inštitucionálnych investorov – čiže bánk, podielových fondov, penzijných fondov, poisťovní, hedgeových fondov, univerzitných fondov atď. – poraziť trh. Analyzoval obdobie rokov 1980 až 2005, kedy sa v USA významne zmenila štruktúra vlastníctva akciových spoločností obchodovaných na burze.
→ continue reading
Nov 18th, 2011 | Akciové, Argumenty a dôkazy | No Comments
Bill Miller patril do nedávna v Spojených štátoch k legendárnym investorom typu Petra Lyncha, či Johna Templetona. Počas 15 rokov od roku 1991 každoročne porážal americký index S&P 500. Od roku 2006 to s ním začalo ísť dolu vodou. Niektoré podrobnosti sa dočítate napríklad aj v tomto článku.
→ continue reading
Oct 18th, 2011 | Argumenty a dôkazy, Hedge fondy | 23 Comments
Posledné dni ma zaujalo niekoľko článkov o hedgeových fondoch. Ide o fondy, ktoré narozdiel od bežných podielových fondov môžu využívať širokú paletu investičných nástrojov, stratégií, pákový efekt atď. Viac o nich sa môžete dozvedieť napr. v tomto článku.
→ continue reading
Sep 6th, 2011 | Aktívne spravované, Argumenty a dôkazy, Výkonnosť podielových fondov | 1 Comment
Spoločnosť Standard&Poor’s vydala pred nedávnom svoju pravidelnú správu, v ktorej hodnotí výkonnosť aktívne spravovaných podielových fondov v porovnaní s pasívnymi indexami. Správa má názov SPIVA – Standard&Poor’s Indices Versus Active Funds Scorecard – a okrem akciových fondov zameraných na USA analyzuje aj akciové fondy investujúce v Európe, rozvíjajúcich sa krajinách, no porovnáva aj výkonnosť dlhopisových fondov.
→ continue reading
Aug 22nd, 2011 | Argumenty a dôkazy, Poplatky | 5 Comments
Pasívne investovanie je založené na tvrdení, že trhy sa hýbu náhodne. Preto nie je treba platiť drahých analytikov a investičných manažérov, ktorí by skúmali akciový, či dlhopisový trh a rozhodovali o tom, ktorú akciu, či dlhopis treba kúpiť, prípadne predať. Jednou z hlavných výhod pasívneho investovania oproti aktívne spravovaným investíciam sú týmto pádom nízke náklady. Najväčšie akciové trhy, čiže USA a Eurúpu, dnes môžete pokryť pasívnymi fondami so správcovským poplatkom aj menej ako 0,2% p.a. Ako sa táto nákladová výhoda premietne do vašej investície?
→ continue reading