Carmen Reinhart z University of Maryland a Vincent Reinhart z American Enterprise Institute zverejnili štúdiu After the Fall, v ktorej skúmali správanie reálneho (očisteného o infláciu) HDP, nezamestnanosti, inflácie, cien nehnuteľností atď desať rokov pred a desať rokov po vážnej kríze v rôznych postihnutých krajinách sveta. Napríklad skúmajú krach z 1929, ropný šok z 1973, krach akciového trhu v Japonsku z 90tych rokov, ale aj najnovšiu finančnú krízu.
Odporúčam pozrieť si rozhovor s profesorom Eugenom Famom z University of Chicago, jedným zo zakladateľov moderných financií, o teórii efektívnych trhov a finančnej reforme v USA. Profesor Fama v rozhovore na stanici CNBC zhodnotil finančnú reformu v USA ako nepodarenú. Za najlepšie považuje, keby sa banky v problémoch nezachraňovali, ale jednoducho nechali skrachovať. Zachraňovanie bánk z peňazí daňových poplatníkov nie je vlastné kapitalizmu. Je to štátny zásah do trhu, ktorý umožňuje bankám správať sa nezodpovedne.
Pekné porovnanie zadlženosti k HDP krajín G7 a rozvíjajúcich sa ekonomík. Napr. verejný dlh Japonska voči HDP predstavuje 192,1%, Čína má 18,2% a Rusko 6,9%.
English summary: Nice comparison of public debts to the GDP of G7 countries and emerging market economies. For example Japan’s public debt climbed to 192.1%, China’s indebtedness amounts to 18.2% and Russia’s to 6.9%.
The Wall Street Journal zverejnil pred pár dňami výborný článok (alebo tu) Johna Cochranea z University of Chicago o gréckej kríze a jej dosahu na euro. Vo svojom článku vidí ako možné scenáre vývoja buď ďalšie štátne krachy, alebo hyperinfláciu spôsobenú ECB, ktorá bude púšťať do obehu nové peniaze na kúpu bezcenných štátnych dlhopisov. Odporúčam každému prečítať si celý jeho článok, aj keď je v angličtine. Stojí to za to!
Cochrane sa zameriava najmä na tvrdenia, ktorými politici ospravedlňujú obrovskú pomoc Grécku:
Cena zlata stúpla za posledné tri roky o 84% a v hoteli Emirates Palace v Abu Dhabi bol 13. mája spustený výdajný automat na zlaté tehly. 12. mája dosiahla cena zlata nové maximum – 1 243, 10 USD za trójsku uncu. Mnohí odborníci na základe týchto a podobných faktov tvrdia, že na trhu so zlatom sa vytvorila bublina a zároveň, že sa nejedná o žiadny bezpečný prístav, či ochranu proti inflácii, ako sa o zlate zvykne hovoriť.
Odporúčam prečítať si článok na blogu Psy-Fi o predikovaní trhových krachov. V skratke sa v článku dozviete, že po bitke je každý generál, no rozpoznať, že sa blíži prasknutie bubliny pred tým, ako k tomu dôjde, je prakticky nemožné. Nedokázal to slávny ekonóm Irving Fisher v roku 1929, keď vyhlásil, že akciové trhy dosiahli niečo ako permanentne stabilnú úroveň.
Netradične ostrý a kritický článok na adresu Warrena Buffeta a jeho každoročných valných zhromaždení, ktoré sú pre jeho akcionárov a nasledovníkov vrcholom roka. Pre komentátorku The Wall Street Journal Alice Schroeder však Buffetova sláva z roka na rok upadá a jeho valné zhromaždenia sa stávajú jednou z posledných príležitostí vidieť kedysi slávneho investora na živo.
