Na knižnom trhu sa objavila kniha od Simona Lacka, ktorý roky pôsobil v banke JP Morgan, kde mal na starosti okrem iného aj vyhľadávanie nových talentov v oblasti hedgeových fondov. Názov tejto knihy je veľavravný – The Hedge Fund Mirage: The Illusion of Big Money and Why It’s Too Good to Be True – napovedá, o čom v skutočnosti investovanie do týchto fondov je.
Uplynulý rok na finančných trhoch bol naozaj veľmi turbulentný. Euro sa po veľkom náraste výrazne oslabilo voči doláru a ukončilo rok 2011 približne na rovnakej úrovni ako začalo. Zlato si prešlo rovnakým scenárom, no dokázalo ukončiť rok v peknom pluse. Americké akcie reprezentované indexom S&P 500 po veľkých výkyvoch skončili približne na nule.
Ocitli sme sa v období, kedy sa väčšina analytikov snaží predpovedať budúci vývoj finančných trhov. Čo na tom, že minulý rok sa netrafili; treba využit novú príležitosť naplno a zviditeľniť sa. Ak to nevyjde, nič sa nedeje, nejde o životy. V ich prospech hrá tiež fakt, že sa nájde len veľmi málo ľudí, ktorí nezabúdajú a minulé predpovede finančných mágov konfrontujú po roku s realitou.
Spoločnosť S&P zverejnila v novembri ďalší v rade výskumov nazvaných Persistance Scorecard. Táto analýza je zverejňovaná dva razy do roka a hodnotí, či je minulá výkonnosť podielových fondov smerodajná pre budúcnosť. Síce je na každom predajnom prospekte, či letáku uvedené, že minulá výkonnosť nie je garanciou budúcej, no často krát sú minulé výsledky jedným z najdôležitejších kritérií pri výbere investície.
IGM Forum je iniciatíva, ktorej cieľom je zisťovať názory popredných ekonómov v USA na najrôznejšie otázky týkajúce sa trhov, hospodárskeho rastu, zdravotníckych reforiem atď. Autori IGM sa na každý aktuálny problém pýtajú okolo 40 expertov z najprestížnejších univerzít a výskumných pracovísk ako napr. MIT, Berkley, Yale, Harvard, Princeton, Stanford…
Adam Parker, analytik z americkej Morgan Stanley, sa v týchto dňoch pozrel na výsledky hedgeových fondov a výsledok nebol pre ne príliš ružový. Ukazuje sa, že alfa (miera, o akú dokážu poraziť trh) postupne z roka na rok klesala až sa dostala do negatívnych hodnôt. To znamená, že pasívna investícia, za ktorú by ste zaplatili minimálne poplatky, je na tom z pohľadu výnosov horšie ako predražené hedgeové fondy.
Jonathan Lewellen z prestížnej Dartmouth College zverejnil v roku 2007 štúdiu, v ktorej skúmal schopnosť inštitucionálnych investorov – čiže bánk, podielových fondov, penzijných fondov, poisťovní, hedgeových fondov, univerzitných fondov atď. – poraziť trh. Analyzoval obdobie rokov 1980 až 2005, kedy sa v USA významne zmenila štruktúra vlastníctva akciových spoločností obchodovaných na burze.
SK
EN
Loading ...