Teória efektívnych trhov (TET) je základom pre pasívne investovanie. Táto teória tvrdí v skratke, že trhová cena je najlepším odhadom skutočnej hodnoty cenného papiera, pretože trhová cena zohľadňuje všetky dostupné informácie (minulé aj aktuálne), ktoré majú účastníci trhu k dispozícii. Prekonať tak trhový výnos (bez nadmerného rizika) inak ako prostredníctvom šťastnej náhody nie je možné. → continue reading
Zeynel Abidin Ozdemir z Gazi University v Ankare,v Turecku, sa vo svojej štúdii s názvom Efficient market hypothesis: evidence from a small open-economy rozhodol podrobiť skúmaniu Teóriu efektívnych trhov na istanbulskom akciovom parkete. Teória efektívnych trhov hovorí v skratke, že momentálna cena napr. akcie je najlepším odhadom jej budúcej hodnoty, pretože akákoľvek nová informácia je okamžite zakompnovaná do jej ceny. Nik na efektívnom trhu nedokáže dosiahnuť dlhodobo lepšie výnosy ako je trhový výnos, jedine ak vďaka náhode (podrobnejšie pozri tu a tu). → continue reading
Odporúčam pozrieť si rozhovor s profesorom Eugenom Famom z University of Chicago, jedným zo zakladateľov moderných financií, o teórii efektívnych trhov a finančnej reforme v USA. Profesor Fama v rozhovore na stanici CNBC zhodnotil finančnú reformu v USA ako nepodarenú. Za najlepšie považuje, keby sa banky v problémoch nezachraňovali, ale jednoducho nechali skrachovať. Zachraňovanie bánk z peňazí daňových poplatníkov nie je vlastné kapitalizmu. Je to štátny zásah do trhu, ktorý umožňuje bankám správať sa nezodpovedne.
Britský denník The Guardian priniesol pred niekoľkými dňami článok o Dr. Malkielovi a jeho postoji k investovaniu. Burton Malkiel je profesorom ekonómie na slávnej univerzite v Princtone, kde získal aj doktorát. Titul MBA získal na Harvarde. V 80-tych rokoch bol dekanom na Yale School of Management a 28 rokov pôsobil v spoločnosti Vanguard – jednom z najväčších správcov fondov v USA, ktorý spravuje okolo 1,3 bilióna USD (nejedná sa o zlý preklad z angličtiny) prevažne v pasívnych indexových fondoch.
Pozrite si youtube video s výrokmi známych osobností o pasívnom investovaní a indexových fodnoch.
Via IFA.com.
Dôvodom, prečo pasívne investovanie funguje, je fakt, že ceny akcií sú v ktorom koľvek okamihu najlepším odhadom ich skutočnej ceny. Investori, ktorí sa pokúšajú poraziť trh tým, že kupujú ‘podhodnotené’ akcie a predávajú ‘nadhodnotené’ akcie vlastne tvrdia, že majú viac informácií ako investiční profesionáli v bankách, podielových fondoch, dôchodkových fondoch atď.
Investičné fórum o pasívnom investovaní inšpirované Jackom Bogleom. Je síce v angličtine, no investorom ho veľmi doporučujem. Jednak sa môžete na týchto fórach veľa naučiť a začiatočníci môžu získať prvotné informácie o pasívnom (indexovom) investovaní. Pre začiatočníkov veľmi v skratke zhrniem, že pasívne investovanie je založené na presvedčení, že všetky verejne dostupné informácie sa takmer okamžite po zverejnení pôsobením investorov, alebo špekulantov, premietnu do ceny akcií, dlhopisov atď. Využívať teda na investovanie minulé ceny (ako je zvykom pri technickej analýze), alebo informácie z verejne dostupných výročných správ, výkazov ziskov a strát etc. (čo je základom fundamentálnej analýzy) je vopred odsúdené na neúspech.
SK
EN
Loading ...