Mnohé zdroje uvádzajú, že investori sa zbavujú akcií a hovoria dokonca o konci akcií ako investičného nástroja (tzv. death of equities). Analýza Sama Mamudiho z portálu Marketwatch však ukazuje, že skôr ako akcií sa investori zbavujú aktívne spravovaných akciových podielových fondov.
Aswath Damodaran, profesor na New York University Stern School of Business zverejnil zaujímavú štúdiu o tom, či vlastne existuje bezriziková úroková miera, ktorá sa v ekonomickej teórii hojne používa. V tejto súvislosti rozoberá Damodaran históriu štátnych krachov a pôsobenie ratingových agentúr, či iných indikátorov investičného rizika v súvislosti so štátnymi dlhopismi, čo je samo o sebe zaujímavé čítanie.
Teória efektívnych trhov (TET) je základom pre pasívne investovanie. Táto teória tvrdí v skratke, že trhová cena je najlepším odhadom skutočnej hodnoty cenného papiera, pretože trhová cena zohľadňuje všetky dostupné informácie (minulé aj aktuálne), ktoré majú účastníci trhu k dispozícii. Prekonať tak trhový výnos (bez nadmerného rizika) inak ako prostredníctvom šťastnej náhody nie je možné. → continue reading
Pozrite si krátky (ani nie 6 minút) rozhovor s Kennethom Frenchom, profesorom financií na Dartmouth College. Profesor French zdôrazňuje, že pasívny investor musí logicky z definície rok čo rok dosiahnuť vyššie zhodnotenie ako priemer aktívnych investorov.
Jedna z najväčších správcovských spoločností na svete, spoločnosť Vanguard, ktorá spravuje vyše 1,3 bilióna USD, pripravuje spustenie nových indexových fondov obchodovaných na burze – tzv. ETF. Tieto nové fondy budú replikovať indexy spoločnosti Russell a S&P, s ktorou mal Vanguard spor od roku 2003 ohľadne licencovania indexov. → continue reading
Hemen Bhatia zverejnil v letnom vydaní odborného časopisu Journal of Indexes štúdiu, v ktorej analyzoval výkonnosť aktívne spravovaných podielových fondov na indickom akciovom trhu. Mnoho investorov je ochotných prijať fakt, že trhy vyspelých krajín sú efektívne (nie je na nich možné pravidelne prekonávať trh a dosiahnuť vyššie ako trhové výnosy), no keď ide o trhy rozvíjajúcich sa krajín ako napr Brazília, Čína, Mexiko, India a podobne, je pre nich myšlienka, že by tieto mohli byť efektívne, na smiech.
Zeynel Abidin Ozdemir z Gazi University v Ankare,v Turecku, sa vo svojej štúdii s názvom Efficient market hypothesis: evidence from a small open-economy rozhodol podrobiť skúmaniu Teóriu efektívnych trhov na istanbulskom akciovom parkete. Teória efektívnych trhov hovorí v skratke, že momentálna cena napr. akcie je najlepším odhadom jej budúcej hodnoty, pretože akákoľvek nová informácia je okamžite zakompnovaná do jej ceny. Nik na efektívnom trhu nedokáže dosiahnuť dlhodobo lepšie výnosy ako je trhový výnos, jedine ak vďaka náhode (podrobnejšie pozri tu a tu). → continue reading
