Apr 19th, 2010 | Pasívne investovanie | 1 Comment
Mnoho analytikov tvrdiacich vo svojich štúdiach, že existujú indikátory schopné správne časovať trh a dosiahnuť vyššiu výkonnosť ako pasívna investícia, zabúda očistiť svoje výsledky o tzv. data snooping, alebo data mining bias. Táto chyba sa vyskytuje pri testovaní veľkého množstva hypotéz – v tomto prípade veľkého množstva indikátorov a ich nastavení – na obmedzenom množstve dát. Ekonómovia zvyknú testovať tisíce indikátorov len na niekoľkých rokoch dát.
→ continue reading
Mar 25th, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments
Na stránke spoločnosti Morningstar vyšiel výborný článok o pozitívach diverzifikácie a rebalansovania portfólia. Mnohí investori sa totiž snažia zbohatnúť cez noc vyberaním horúcich technologických akcií, alebo časovaním trhu. Skutočnosť je však taká, že ani profesionály nedokážu dlhodobo úspešne časovať trh, alebo vyberať jednotlivé akcie (stock picking). Jediné veci, ktoré investor môže ovplyvniť a sú plne v jeho moci, sú poplatky a alokácia aktív čiže diverzifikácia.
→ continue reading
Mar 22nd, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments
Dôvodom, prečo pasívne investovanie funguje, je fakt, že ceny akcií sú v ktorom koľvek okamihu najlepším odhadom ich skutočnej ceny. Investori, ktorí sa pokúšajú poraziť trh tým, že kupujú ‘podhodnotené’ akcie a predávajú ‘nadhodnotené’ akcie vlastne tvrdia, že majú viac informácií ako investiční profesionáli v bankách, podielových fondoch, dôchodkových fondoch atď.
→ continue reading
Mar 19th, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments
Mark Hulbert sleduje od roku 1980 výkonnosť okolo 180 investičných spravodajov (newsletters), ktoré svojim predplatitelom prinášajú pravidelne odporúčania ako poraziť trh (jeho službu nájdete tu). Pred pár dňami podrobil analýze schopnosť autorov týchto spravodajov predpovedať obraty na akciovom trhu za posledných 10 rokov – napr. vrchol býčieho trhu v marci 2000, dno medvedieho trhu v marci 2009, obrat v októbri 2002 a pod.
→ continue reading
Feb 24th, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments
Časovanie trhu, teda činnosť, pri ktorej sa investori, alebo lepšie povedané špekulanti, snažia predpovedať vrcholy a dná trhu, je štatisticky odsúdená na neúspech. Nájdu sa, samozrejme, aj ľudia, ktorým sa to podarilo. No pri obrovskom počte investorov niet divu, že sa to zopár jednotlivcom podarí. Dlhodobo časovať trh je však nereálne. V tomto článku prináša jeho autor niekoľko citátov od známych investorov, ktorí od toho odrádzajú. Za všetkých uvediem citát od Petra Lyncha, bývalého manažéra fondov Fidelity: ”Nepamätám sa, kedy som videl meno nejakého investora, ktorý by časoval trh, na každoročnom zozname najbohatších ľudí, ktorý zverejňuje časopis Forbes. Keby bolo časovanie trhov naozaj možné, človek by si myslel, že niekto na tom už dávno zarobil miliardy.”
