Investíciam do komodít sa vyhnite
Prečítajte si môj článok na Finwebe Hospodárských novín, prečo je dobré vyhnúť sa komoditám. V skratke – komodity nie sú investíciou, len špekuláciou na krátkodobé pohyby. No ani špekulácie vám nadpriemerné zisky neprinesú, keďže z viacerých štúdií je zrejmé, že trhové pohyby sú takmer náhodné. Dlhodobo je reálny výnos komodít okolo nuly, no volatilita (riziko) je veľmi vysoká. Investícia do komodít je vlastne investíciou proti ľudskej vynaliezavosti. Napr. ak investujete do ropy, je to stávka, že ľudstvo nevymyslí efektívnejší zdroj energie. Ak sa komoditám vo svojom portfóliu vyhnete, spravíte len dobre.
Foto: Commodity Press.
Tags: komodity, spekulacie
SK
EN
Loading ...
(On January 19th, 2011 at 21:50)
Nedavno som navstivil tuto stranku a paci sa mi. Asi sem zajdem castejsie. Dakujem za fajn clanky.
(On January 20th, 2011 at 19:56)
Budem rad, ked budete chodit aj castejsie:). Posnazim sa nesklamat.
(On January 21st, 2011 at 20:10)
No neviem či má autor celkom pravdu. Najprv si uvedommme o ktorých komoditách sa v súvislosti so špekuláciami bavíme. Čo sa týka ropy, je absolútna pravda čo v článku odznelo, avšak v prípade iných komodít môže stávka na ich nárast ceny celkom výnosný kšeft. Minimálne, a to celkom určite, v strednodobom a dlhodobom horizonte. Totiž, čo sa týka najmä polnohospodárskych plodín typu kukrica, pšenica alebo cukor a kakao sem vstupujú veľmi vážne fundamenty, ako počasie, nárast počtu “hladných krkov” a stagnujúca výroba a obmedzené možnosti produkcie týchto plodín….ach, ale som sa rozpísal…
(On January 22nd, 2011 at 13:34)
Iste je to pravda, ze narast poctu obyvatelov, pocasie atd mozu mat vplyv. No pocasie je velmi nevyspytatelne, predvidat sa neda nejako spolahlivo a je to prave technologicky pokrok a ludska vynaliezavost, ktore sposobuju, ze ceny z dlhodobeho hladiska nerastu tak, ako rastie populacia, ale su skor bez trendu (http://www.chartsrus.com/chart1.php?image=http://www.sharelynx.com/chartstemp/free/chartind1CRUvoi.php?ticker=FUTKW).
Inymi slovami, chcem povedat, ze na ceny komodit (ale aj akcii atd…) posobi strasne vela faktorov, ktore sa nedaju nijako predvidat, co sposobuje, ze ceny financnych aktiv sa plus minus vyvijaju nahodne. To ukazali uz velmi davno Working (1934), Kendall (1953) a Fama (1965).
(On January 23rd, 2011 at 19:47)
No k tej náhode. Náhoda neexistuje, proste vo vesmíre je to tak. Keby bola pravda to, že ceny finančných aktív sa +/- vyvýjajú náhodne, nepoznali by sme termín “technická analýza” ani “teória dokonalého trhu”. O tomto sa dá strašne dlho polemizovať. Tým som chcel povedať toľko, že ak aj fosílne palivá budú nahradené inými zdrojmi energie a ropa bude stáť 10 centov, jesť bude stále treba, pretože hlad je na úplnom spodku Maslovovej pyramídy. Kedysi sa ľudia pre hrsť ryže alebo misku obilia vraždili, v lepšom prípade dali majetok za to aby sa nasýtili tak to bude aj po zrútení finančných trhov alebo po páde meteoritu na New York. Proste jedlo bude v blízkej budúcnosti zaujímavá komodita minimálne na dobu niekolkých rokov pokým ludstvo nepríde na to ako lacno replikovať základné potraviny bez nejakých obmedzení.
No a nazad k tej náhode. Existujú aj protiteórie, síce trošku širšie poňaté ale majú zásadný vplyv aj na cenu obchodovaných aktív. Napriklad:
http://finweb.hnonline.sk/c1-39705980-ekonomicke-cykly-a-ich-vplyv-span-class-koment-komentar-span
(On January 24th, 2011 at 19:39)
S tou nahodou to zacina byt trocha filozoficke:). Ostanme radsej pri vedeckych terminoch – cize nahoda v zmysle, v akom ju chape statistika – v nasom pripade white noise, random walk procesy, Wienerov proces… Preco by sme nemali poznat terminy ako technicka analyza, ak je pohyb ceny financnych aktiv nahodny? Niekto si moze mysliet, ze pozorovanim minulych cien dokaze predpovedat buducnost, aj ked to moze byt len iluzia, jeho nerealna predstava. Samotna existencia niecoho (technickej analyzy), este nemusi znamenat, ze toto nieco ma aj pravdu.
Co sa tyka Kondratievovych cyklov, zda sa mi, ze sa ludia snazia tuto teoriu ex post napasovat na minule udalosti. Zatial mame velmi malo statistickych pozorovani, aby sa tato teoria dala nejako exaktne vyhodnotit. Co ma ale zaujalo v clanku je fakt, ze sa opomenula druha svetova vojna. To by snad Kondratieff mal predvidat. No a to ma privadza k otazke, ci neexistuje niekolko vykladov a pouziti tejto teorie?
Inak suhlasim, po zruteni financnych trhov, v pripade vojnoveho konfliktu, ci velkej prirodnej katastrofy, bude urcite dolezita voda, jedlo a zbrane. No tento scenar je tak nepravdepodobny v momentalnej situacii, ze nestoji zato investovat akukolvek cast portfolia do zlata, ci futures na komodity. To je moj nazor a tesim sa na Vas. Vdaka za plodnu a slusnu diskusiu.
(On May 23rd, 2011 at 06:03)
pokial viem, tak k zivotu potrebujem len komodity a nie produkty microsoftu. Taky je rozdiel medzi komoditami a akciami. A nehovoriac o tom ze mnozstvo dolarov v obehu je katastrofalne vysoke, takze v tej mase penazi sa tie vase poctivo zarobene uplne stratia. Oproti tomu zlato zatial politici tlacit nevedia.
(On May 23rd, 2011 at 07:49)
Akoze by sme nepotrebovali produkty Microsoftu k zivotu. Ak by hypoteticky zo dna na den prestali fungovat vsetky Windowsy a napr Office balik, tak by sme sa zapotili:).
Tie komodity musi niekto tazit (mozno aj s podporou Microsoft produktov) – napr Rio Tinto, NWR, BHP… No a ich akcie sa daju kupit na burze. Cize mate tym padom pokryte aj komodity.
Zlato ma daleko vacsiu volatilitu ako inflacia. Tazko potom hovorit o ochrane proti nej. Lepsou ochranou su podla mna dlhopisy s kratkou dobou splatnosti (ci uz statne, alebo korporatne) – ale pokial mozno tak sirokodiverzifikovane drzane cez pasivny, indexovy fond…
(On August 4th, 2011 at 15:48)
Zdravicko Martin,
Kde presne na vasej stranke najdem nejaky navod ako zacat investovvat v pasivnych fondoch? Jednoduchy navod 1.2.3 atd.
Stranka je obsahovo dobra no chaoticka, tazko sa v nej orientuje.
(On August 4th, 2011 at 20:36)
Zdravim Marian,
konkretny presny navrh “for dummies” zatial bohuzial nie je. Uvedomujem si to a planujem to zmenit snad aj tento mesiac. Z takych uvodnych clankov by som precital najma tieto: http://indexfunds.sk/2011/06/04/kde-nakupovat-indexove-fondy/
http://indexfunds.sk/2010/12/07/ako-by-malo-vyzerat-portfolio-ktore-porazi-vacsinu-aktivnych-investorov/ a sekcia Uvod, alebo Neprehliadnite.
Co by ste mi poradili, aby som zmenil? Co by ste zmenili, aby bola menej chaoticka? Rad si vypocujem kazdy feedback. Dakujem.
(On August 19th, 2011 at 17:39)
Vazeny pan Kollar,
pravidelne ma vytacaju vase clanky na finwebe.(myslene “v dobrom”)….kazopadne som rad ze su tam, lebo diverzita je nevyhnutna sucast diskuzie a napredovania.
fakty:
Su manazery ktori beatuju trhy, su systemy a metody ktorymi mozete beatovat trhy. To je fakt, ktory zdokumentovalo x studii , dokazalo x firiem,a robi x obchodnikov. Ak som si cital opozitne nazory(studie) tak sa VZDY JEDNALO LEN O TEORETIKOV …VZDY… inak povedane ludi, ktori o tom vedia velke NIC. Teoreticky mozete dokazat nahodnost pohybov trhov ale fakty si UPLNE INDE. Historia a chovanie obchodnikov sa opakuje a pri pouziti vhodnych adaptativnych metod , dokonca banalneho riskmanazmentu etc, mozete byt ten ktory konzistentne vyhrava.
Pracujem pre velku brokersku spolocnost kde manazujem portfolia etc etc. Vidim ako mnohi obchodnici presne ako pisete nemaju sancu. Ale nie preto ze trhy sa nedaju porazit, ale preto ze LUDIA sa nechaju porazit trhmi. Chcu zarabat peniaze a myslia si ze je to lahke. Trading a kvalitny portoflio management je tazka drina tak ako kazdy iny obor stym rozdielom ze “obchodnik na burze” sa moze stat kazdy kto ma peniaze.
Sam sa niekolko rokov (podla mojho acoout balance aj uspesne) zaoberam automatickymi obchodnymi systemami s pouzitim pokorocilych matematicko-statistckych metod a viem ze to funguje. POznam inych jedincov ktoym to funguje detto. Ludia si myslia ze obchodne systmey su rigidne( ako vobec vedia o co sa jedna) a nemieniace sa. Su metody narp SPC, equity trading ktorymi mozete priebezne
hodnotit kvalitu zvolonej strategie a v pripade zlej vykonnostI vypnut. Su PODOBNE ZNAME metody ako tactical asset allocation etc etc. To vsak vecsina ludi a bojim sa ze ani Vy vobec neviete a napriek tomu( a teraz sa neurazte) “mudrujete” o veciach, o ktroych viete pramalo.
Samozrejme bezny clovek neerudovany, v obore nevzdelany( neexpert) ma minimalnu sancu trhy konzistentne porazat. Z tohto hladiska chapem dovod prudenia Vasej filozofie a predpokladam ze sa nemylim… len mi vadi castokrat katastrofalna populisticka demoagogia a neobjektivnost .. Privital by som vecsi rozhlad a vecsiu objektivitu …
S uctou
(On August 21st, 2011 at 07:55)
Vazeny anonym,
k faktom:
Ano, su manazeri, systemy, aj obchodnici, ktori trhy porazaju. O tom niet pochyb a ani efektivita trhov to nevylucuje. Ide vsak o to, ci sa im to dari konzistentne niekolko rokov, alebo len jeden, ci dva roky. Kedze ako iste viete, ak milion ludi hadze kockou x krat po sebe, vzdy sa ich najde par, ktori hodia viac krat za sebou 6ku.
Co sa tyka tych teoretikov, uvediem dvoch najznamejsich zastancov pasivneho investovania. John Bogle a Eugene Fama. Prvy zalozil v 70tych rokoch firmu, ktora dnes spravuje 1600 miliard USD (slovom tisic seststo)! – spolocnost Vanguard. Druhy je otcom teorie efektivnych trhov a je spoluzakladatelom spolocnosti spravujucej vyse 200 miliard USD – Dimensional Fund Advisors. Obaja mali z minulych zamestnani bohate skusenosti aj s aktivnym investovanim. Ide teda “urcite” o ludi, ktori ako ste napisali, o tom vedia velke NIC.
Co sa tyka psychologie investorov – dnes sa na sprave fondov podielaju timy ludi s bohatymi skusenostami a poznatkami aj o behavioralnych financiach, o slabinach investorskej psychiky atd. Nie je predsa mozne, aby dlhodobo nedokazalo porazit trh 99% ludi, ak by to cele bolo len o psychike a ako pisete “banalnom risk manazmente”. Ak dokazu uspesne abstinovat a odolavat svojim pudom mnohi vylieceni narkomani, alkoholici, ci fajciari, nenahovarajme si, ze cele timy investicnych expertov by rok co rok donekonecna podliehali znamym psychologickym chybam a nedokazali by sa im vyvarovat.
Pri vsetkej ucte k Vam, vazeny anonym, Vasmu uspesnemu obchodovaniu mozme, aj nemusime verit. Diskusie na internete dnes naozaj znesu vsetko. O co sa da opriet, su jedine analyzy tvrdych dat: http://indexfunds.sk/2011/07/03/trading-rovna-sa-gambling/. Ide o analyzu obchodnych uctov 360 000 traderov na Taiwane v rokoch ’92-’06. Tych, ktori dokazali porazit trh v dvoch po sebe nasledujucich rokoch, bolo len nieco vyse 0,2%!! Tych, ktori by to dokazali viac rokov po sebe, by bolo samozrejme este menej. Tu pekne vidiet, ake pravdepodobne je, ze niekto porazi trh.. Chcel by som sa tiez opytat, aky benchmarking model pouzivate na posudenie toho, ci sa Vam naozaj dari, alebo Vas poraza trh?
Neda mi este nespomenut naslovovzateho odbornika na aktivne investovanie (urcite nie teoretika!). Ide o sefa Erste Asset Management, ktora spravuje vyse 40 mld. EUR a jeho az neuveritelnu (ne)schopnost casovat trh – http://indexfunds.sk/2011/08/15/casovanie-trhu-opat-nevyslo/.
Ostavam s pozdravom…
(On June 25th, 2012 at 14:31)
To snád nemyslíte vážne keby to bol objektívny portál zažaloval by som vás – ja pracujem s fyzickým investičným zlatom. Ako článok to je hhhhhhhhhhhhhhhhnnnnnnnnnnnnnnnnnooooooooooojjjjjjjj!!!
(On July 6th, 2012 at 10:18)
Pokojne ma mozte zazalovat. Uplne sa trasiem uz teraz:)).
(On March 16th, 2015 at 23:56)
iphone 3gs accessories…
- investujte s nositeľmi Nobelovej ceny za ekonómiu…