Najmä vďaka republikánskej kandidatúre Mitta Romnehyho na post prezidenta USA sa po hedgeových fondoch hľadáčik médií upriamil na private equity fondy. Tieto fondy sa snažia prevziať značnú časť podniku, ktorý väčšinou nie je obchodovaný na burze. Dosadením svojich ľudí do riadenia podnikov a ich dozorných rád sa usilujú tieto podniky ozdraviť, zefektívniť a so ziskom predať napríklad cez burzu.
Uplynulý rok na finančných trhoch bol naozaj veľmi turbulentný. Euro sa po veľkom náraste výrazne oslabilo voči doláru a ukončilo rok 2011 približne na rovnakej úrovni ako začalo. Zlato si prešlo rovnakým scenárom, no dokázalo ukončiť rok v peknom pluse. Americké akcie reprezentované indexom S&P 500 po veľkých výkyvoch skončili približne na nule.
Aké výsledky dosahujú jednotliví investori? Ako vyzerajú ich portfóliá a na základe čoho vyberajú akcie na kúpu, či predaj? Prečo si obrovské množstvo investorov manažuje svoje úspory samo, keď môžu dosiahnuť vyššie výnosy s nižším rizikom v indexových fondoch? Prečo individuálni investori obchodujú tak často, keď im táto aktivita znižuje výnosy?
“Ceny akcií dosiahli, čo sa javí ako stabilne vysoká úroveň… Očakávam, že akciový trh bude ešte o poriadny kus vyššie ako dnes v priebehu niekoľkých mesiacov.” – Irving Fisher, slávny americký ekonóm, 17.10.1929 – tesne pred krachom na Wall Street, po ktorom nasledovala Veľká hospodárska kríza.
Narazil som na zaujímavý graf, s ktorým prišiel Felix Salmon. Ide o vývoj počtu obchodovaných akcií na NYSE (New Yorská burza) a NASDAQu za posledné roky. Nemal som vôbec poňatia, že ide až o taký pokles – od maxima koncom 90tych rokov sa znížil počet obchdovaných akcií na NYSE o 32% na cca 1500 a na NASDAQu takmer o 50% na cca 2600.
Keďže v mnohých krajinách existujú legislatívne obmedzenia pre investorov pri vstupe do hedge fondov, začali vznikať tzv. long/short fondy. Ide o regulované podielové fondy, ktoré takéto obmedzenia nemajú, no využívajú jednu z hlavných zbraní hedgeových fondov – predaje na krátko (predaj cenných papierov, ktoré nevlastním, no mám ich požičané; cieľom je kúpiť ich naspäť a vrátiť pôvodnému majiteľovi, keď ich cena klesne a zarobiť tak na jej poklese).
John Stossel zo stanice Fox Business sa rozprával s Burtonom Malkielom, profesorom ekonómie na Princeton University, o tom, či aktívne spravované fondy sú dobrou investíciou. Skutočnosť je taká, že za poslednú dekádu, kedy sme zažili dva akciové krachy, pasívne spravované indexové fondy porazili viac ako 2/3 aktívne spravovaných akciových fondov. Dôvodom sú najmä vysoké poplatky, ktoré si aktívni správcovia účtujú. O to menej ostáva potom investorom. Ďalším dôvodom je náhodný charakter trhov.
→ continue reading
SK
EN
Loading ...