Active Management Is Uncompensated Risk
Richard Ferri vo svojom článku argumentuje, že aktívne investovanie predstavuje riziko, ktoré nie je kompenzované očakávanými výnosmi. Za posledných 25 rokov (končiacich 2009) porazil indexový fond Vanguard S&P 500 dve tretiny akciových fondov v USA (fondy, ktoré medzičasom zanikli neboli zohľadnené, čo by ešte viac zvýšilo úspešnosť pasívneho fondu). Mediánový výnos tretiny fondov, ktorá tento pasívne spravovaný fond porazila, bol 0,6%. Mediánový výnos dvoch tretín fondov s horším výsledkom bol 1,2% pod výnsom pasívneho fondu. Na 50 centov zisku oproti pasívnemu fondu teda pripadá 1,50 eura straty oproti výnosu pasívneho fondu (1 z 3 fondov je výnosnejší ako pasívny fond a win/loss pomer je 1:2). Očakávané výnosy plynúce z investovania do aktívne spravovaných fondov teda nie sú dostačujúce kompenzovať riziko spojené s podpriemerným výnosom.
Tags: akcie, aktívne investovanie, podielové fondy
SK
EN
Loading ...
