Larry Swedroe je riaditeľom výskumu v spoločnosti Buckingham Asset Management v Saint Louis, USA, ktorá svojim klientom spravuje majetok pasívne. Kedysi začínal ako aktívny investor v korporácii Citicorp (predchodca dnešnej Citigroup).
Aj pri výbere pasívne spravovaných fondov sa treba mať na pozore. Je ich stále viac a viac a tak trochu opatrnosti nikdy nezaškodí. Autori tejto štúdie (Evaluating the Performance of Global Emerging Markets Equity Exchange-Traded Funds) analyzovali tzv. tracking error (ukazovateľ toho ako presne je daný index replikovaný) medzi ETFkami (fondy obchodované na burze) investujúcimi do rozvíjajúcich sa krajín a samotným akciovým indexom týchto krajín (MSCI Emerging Markets Index). V dlhodobom priemere zaostávajú tieto ETF o cca 0,85% p.a. oproti indexu, čo je celkom v poriadku vzhľadom na priemerné náklady ETF investujúcich v rozvíjajúcich sa krajinách.
Narazil som na zaujímavý graf, s ktorým prišiel Felix Salmon. Ide o vývoj počtu obchodovaných akcií na NYSE (New Yorská burza) a NASDAQu za posledné roky. Nemal som vôbec poňatia, že ide až o taký pokles – od maxima koncom 90tych rokov sa znížil počet obchdovaných akcií na NYSE o 32% na cca 1500 a na NASDAQu takmer o 50% na cca 2600.
Je dobré spoliehať sa na finančných expertov a ich predpovede? Dokážu ekonómovia, bankári, správcovia podielových fondov atď. predpovedať, ktorému cennému papieru sa bude dariť, a ktorý naopak stratí na hodnote? Nedávno som sa na svojom blogu touto témou zaoberal a pokiaľ ide o mňa, som presvedčený, že prognózovanie na finančných trhoch je zbytočnou činnosťou. Ľudia, ktorí na nás denno denne chrlia rôzne analýzy a predpovede by boli lepšie využití v iných profesiách. Dnes som narazil na jednu z mnohých štúdií, ktoré tento fakt potvrdzujú.
John Stossel zo stanice Fox Business sa rozprával s Burtonom Malkielom, profesorom ekonómie na Princeton University, o tom, či aktívne spravované fondy sú dobrou investíciou. Skutočnosť je taká, že za poslednú dekádu, kedy sme zažili dva akciové krachy, pasívne spravované indexové fondy porazili viac ako 2/3 aktívne spravovaných akciových fondov. Dôvodom sú najmä vysoké poplatky, ktoré si aktívni správcovia účtujú. O to menej ostáva potom investorom. Ďalším dôvodom je náhodný charakter trhov.
→ continue reading
V tomto článku o pasívnom investovaní chcem uviesť konkrétny príklad, ako by malo vyzerať portfólio pasívneho investora. Najprv vám predstavím tzv. Lazy portfolios (v slovenčine ide o niečo ako lenivé, pasívne portfóliá). Ide o veľmi jednoduché portfóliá zostavené známymi US investormi, ktoré sa hodia viac pre Američanov, no poslúžia ako vhodný príklad na začiatok. Potom by sme si ukázali portfólio pasívneho investora žijúceho v eurozóne.
Burton Malkiel (kto je Burton Malkiel) vo svojom článku pre Wall Street Journal uvádza niekoľko argumentov pre pasívne investovanie a indexové fondy práve v dobe, keď mnohí investiční poradcovia a správcovia majetku tvrdia, že táto forma investovania (tiež označovaná ako Buy and Hold – Kúpiť a držať) už nie je vhodná.
Profesor Malkiel uvádza známe fakty, ktoré si treba zrejme stále pripomínať – neexistuje zrejme nik, kto by permanentne dokázal časovať trh (predpovedať, kedy je trh na dne a kedy na vrchole). A aj keď to niekto jeden rok dokáže, druhý rok, alebo po ďalšie roky to nezopakuje, keďže s najväčšou pravdepodobnosťou to bola len náhoda. Keď zmeškáte počas napr. 10 rokov len niekoľko dní s najväčšími výnosmi, váš celkový výnos môže byť ďaleko nižší ako pri Buy and Hold investovaní.
SK
EN
Loading ...