Pokiaľ bude krajina demokratická, slobodná, firmám sa bude dariť a teda aj HDP bude rásť, budú v dlhodobom horizonte rásť aj akcie. Nie som presvedčený, že toto platí pre komodity, či menové páry.

Zdroj: VisualizingEconomics.com.

Súvisiace články :

1. Akcie by mohla vyberať už aj opica!
2. Wine Beats Russell Stocks (Investícia do vína porazila akcie)

Reinhartovci zistili, že reálne HDP je podstatne nižšie a nezamestnanosť vyššia desať rokov po kríze v porovnaní s desaťročím pred krízou. Toto obdobie uťahovania opaskov zvykne podľa nich trvať minimálne tak dlho ako obdobie expanzie pred krízou. Táto expanzia je často spôsobená nadmerným poskytovaním úverov a zvyšovaním zadlženia (pákového efektu).

Zdá sa teda, že na zotavenie ekonomík po súčasnej kríze si ešte nejaký ten rôčik počkáme.

English summary: Carmen Reinhart from the University of Maryland and Vincent Reinhart from the American Enterprise Institute publishes an interesting empirical study  After the Fall. They analysed the behavior of real GDP, unemployment, inflation, real estate prices etc 10 years prior to and 10 years after a major global or coutnry-specific crisis. E.g. they cover the 1929 stock market crash, oil shock from 1973, Japanese stock market crash from the 90s or the most recent financial crisis.

The Reinharts presented evidence that the real GDP is significantly lower and the unemployment substantially higher 10 years after the crisis than 10 years prior to it. This retrenchment period tends to last at least as long as the expansion prior to the crisis. The boom is very often caused by expansion in credit and increasing leverage.

It seems that we will have to wait some time till it’s over with the retrenchment period.

Via Clusterstock.

Súvisiace články :

1. Prečo trhy krachujú (Why Markets Crash)

Filadelfská pobočka americkej centrálnej banky FED vydáva raz kvartálne tzv. Prehľad predpovedí profesionálnych analytikov (Survey of Professional Forecasters), v ktorej sa FED pýta popredných analytikov na ich predpovede ďalšieho ekonomického vývoja na niekoľko nasledujúcich rokov. FED tento prehľad vydáva od roku 1990.

Tom Stark z filadelfského FEDu sa podujal zhondotiť úspešnosť týchto predpovedí. Vo svojej analýze prišiel k záveru, analytici dokážú relatívne dobre predpovedať vývoj ekonomiky na krátkych horizontoch. Avšak pri dlhodobých predpovediach sa ich úspešnosť dramaticky znižuje a je horšia ako hod mincou. Všetci investori by preto mali brať predpovede ekonómov rezervou. Najmä tie dlhodobé.

English summary: Many people earn their fortune by forecasting the future development of economies, inflation, various consumer confidence indices etc. Many people rely on these forecasts and a majority of money managers invest money of the savers based on such forecasts or give recommendations to their clients.

The Philadelphia FED publishes once every quarter the Survey of Professional Forecasters in which the FED polls experienced forecasters on their view of economic future. The survey provides forecasts of GDP, GDP price index, unemployment, inflation etc. FED has been conducting this survey since 1990.

Tom Stark from the Philly FED decided to evaluate the forecasts. In his analysis, he concludes that the economists are relatively good at forecasting at short term horizons. However, the forecasts dramatically deteriorate at longer term horizons. Investors tossing a coin would be better off than investors relying on long term forecasts. As a result, everybody should take economic forecasts with a grain of salt, epsecially the long term ones.

Via The Wall Street Journal.

Súvisiace články :

1. Akcioví analytici sú príliš optimistickí (Equity analysts: Still too bullish)

English summary: Nice comparison of public debts to the GDP of G7 countries and emerging market economies. For example Japan’s public debt climbed to 192.1%, China’s indebtedness amounts to 18.2% and Russia’s to 6.9%.

Súvisiace články :

1. Sovereign Debt Default Risk Declines Significantly
2. Grécke mýty a tragédia eura (Greek Myths and the Euro Tragedy)
3. US Debt Clock

Zrejme pôjde o súhru viacerých okolností. Zamestnanci boli ochotní akceptovať kratšie pracovné časy, v strachu pred stratou práce boli ochotní podať za hodinu práce väčší výkon ako tomu bolo pred krízou, podniky začali detailnejšie sledovať svoje výdavky a reštrukturalizovať výrobné procesy. Ukazuje sa, že kríza nie je nutne niečím zlým, proti čomu treba zo strany štátu bojovať zubami nechtami nalievaním miliárd dolárov do ekonomiky z peňazí daňových poplatníkov. Trh si svoju cestu nájde aj prirodzene bez zbytočných zásahov do jeho fungovania a kríza môže slúžiť ako katalyzátor nových nápadov.

Via The Washington Post.

Žiadne súvisiace články.