ETF Tracking Error Explodes in 2009

Mar 5th, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments

Tracking error (zaostávanie fondu oproti indexu, ktorý napodobňuje) ETFiek obchodovaných v USA sa podľa správy spoločnosti Morningstar Inc. v roku dramaticky zvýšil. Z 0,59% v roku 2008 na 1,25% v minulom roku. Je to najmä vplyvom súčasnej krízy a boomu sektorových, komoditných a menových ETFiek. Pasívni, alebo indexoví investori by mali dobre zvážiť, ktoré ETF do svojho pasívneho portfólia nakúpia – napr. fondy investujúce do hlavných tried aktív, ako S&P 500, alebo DJ Euro Stoxx 50 majú zanedbateľný tracking error.

Via Indexuniverse.com.

Partial Indexing Works For Wall Street, Not Investors

Mar 1st, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments

Richard Ferri vo svojom ďalšom článku pre časopis Forbes kritizuje tzv. Enhanced indexing. Ide o investičnú stratégiu, pri ktorej sa na efektívnych trhoch investuje prostredníctvom indexových fondov a na ‘neefektívnych’ (za neefektívne sú často považované small caps akcie, akcie spoločností z rozvíjajúcich sa krajín atď.) prostredníctvom aktívne spravovaných fondov. Otázne však je ako určiť, ktorá trieda aktív je neefektívna (na neefektívnych trhoch je možné využiť verejne dostupné informácie na bezrizikový výnos) a kto má kryštáľovú guľu, aby vybral ten aktívny fond, ktorý v tejto triede aktív prekoná všetky ostatné.

Alaska Permanent Fund Simplifies Its Investments

Feb 25th, 2010 | Pasívne investovanie | No Comments

Aljašský štátny investičný fond, Alaska Permanent Fund, spravuje od roku 1976 príjimy štátu z prenájmu ropných polí, predaja licencií atď. V nasledujúcich mesiacoch plánuje prepustiť viacero manažérov, ktorí investujú peniaze fondu do firiem s nízkou trhovou kapitalizáciou (tzv. small caps). Okrem toho chce presunúť ďalšiu časť aktív do pasívne spravovaných fondov. Podiel aktívne spravovaných investícii fondu má týmto klesnúť z 62% na 55%. Na Aljaške teda stále častejšie priznávajú, že pasívne spravované fondy sú dobrou investíciou.